五年冬十月。汉王追项羽至固陵。与齐王韩信，魏相国彭越期会击楚。韩信。彭越不至。楚击汉军，大破汉军。汉王只好坚壁自守。对张良说：“诸侯不从，该怎么办？”
张良说：“楚兵将破，二人却未有分地。他们不来那是正常的。君王能与他们共天下，他们可马上就会来。齐王韩信之立，本来不是出自君王的意愿，韩信也并不以为牢靠。彭越本定梁地，当初君王因为魏豹的缘故，立他为相国。今魏豹已死，彭越也希望称王。君王如今却不能早定此事，君王如果能将雎阳以北至谷城的土地都划给彭越称王，从陈以东至海，都给韩信。韩信家在楚，他的意愿是想复得故邑，能捐出此二地给二人，满足他们的愿望，使他们各自为战，则楚国易破。“
汉王从其计，于是韩信，彭越都引兵前来。
十一月。刘贾南渡淮河，围寿春。遣人诱楚大司马周殷。周殷叛楚。以舒城之兵屠灭六城。举九江兵迎英布。并在行军途中屠灭城父。随刘贾与诸侯会师。
十二月。项王至垓下。兵少食尽。与汉军战不胜，入壁坚守。汉军及诸侯军将其团团围困。
项王夜里听见汉军四面皆楚歌，大惊说：”汉军已经将楚国全占领了吗？为什么外面这么多楚人？“
于是中夜起来，在帐中饮酒。慷慨悲歌，热泪长流。左右皆泣，莫能仰视。于是项王乘其骏马名驹，麾下壮士骑从者八百余人，趁夜溃围南出驰走，比及平明，汉军这才发觉。令骑将灌婴帅五千骑追赶。项王渡淮，能跟从的骑士只有百余人。到了阴陵，迷失了道路。问一田父，田父骗他说往左。往左就陷进了大泽当中。因为这个缘故汉军很快就追上了。
项王乃转头引兵向东。至东城。手下只剩下二十八骑。而汉骑追者数千人。项王自度不能得脱，就对其手下骑士说：”我起兵至今八年了，身经七十余战，从来未曾败北，遂霸有天下。然而今天却困顿于此，这是上天将要亡我，并不是我作战不利导致的。今日应当决一死战，寡人愿为诸君快战，一定会溃围，斩将，拔旗，三战三胜，以向诸君表明，令诸君知道。这是天欲亡我。不是作战失利造成的。“于是分其骑为四队汉军将他团团围困。项王对他手下的骑士说，”我为大家取汉军一将。“令四面的骑士同时驰出。相约在山下三处会面。
于是项王大呼驰出。汉军皆闻之披靡。遂斩汉军一将。
当时，郎中骑杨喜追项王。项王嗔目怒喝，杨喜人马俱惊。反身而逃数里。项王与手下骑士会为三处，汉军不知项王所在，就分军为三，将三处团团围住。项王驰走如飞，又斩汉军一将。杀十数百人。再将其骑士聚在一起，清点人仅折两骑。项王对手下骑士说：”怎么样？“
众人都心服说：”真如大王所言，是天欲亡楚啊。“
项王准备东渡乌江，乌江亭长准备了小渔船在江边等候。对项王说：”江东虽小，地方千里，众数十万人。也足以为王。愿大王赶快渡河。今日只有老臣有船。如果汉军来了，就无法渡河了。“
项王笑着说：”如今天要亡我，我还渡河干什么？况且项籍与江东八千弟子渡江西向。今却无一人回还。纵使江东父老怜而王我，我有何面目见江东父老？即使他们不说，我难道不内愧于心吗？“
于是将自己所乘的骏马送给乌江亭长。令骑士都下马步行，持短兵与汉军接战，项籍独杀汉军数百人，身被十余创，看见汉军骑司马吕马童，对他说：”你不是我的故人吗？“
吕马童熟视良久，対中郎骑王翳说：”这是项王。“
项王说：我i听说汉王购我头千金，邑万户。我今天就成全你吧。“
于是自刎而死。王翳取其头。其余的骑兵互相揉践，为了争项王尸互相杀死数十人，最后杨喜，吕马童及郎中吕胜。杨武各得一体，五人将尸身凑在一起验定为是。于是封五人尽为列侯。